Ma date limite pour cette chronique est minuit le soir des élections. Au moment où j’écris ces lignes, je ne sais pas comment l’élection va se dérouler (même si vous pouvez probablement deviner ma préférence étant donné qu’un des candidats parle de tirer sur des journalistes).
Je sais que le 6 novembre et les jours qui suivront, le marché boursier va monter ou baisser, et beaucoup de gens vont attribuer cela au résultat des élections. Ne l’achetez pas.
Si vous suivez cette chronique, vous avez probablement déjà lu mes réflexions sur l’impact, ou l’absence d’impact, d’un président sur le marché boursier. Bien sûr, les politiques d’une administration présidentielle peuvent, au fil du temps, avoir un certain effet sur les rendements boursiers.
Pourtant, la plupart des cours boursiers ne réagissent pas instantanément aux résultats des élections. Au cas où vous ne l’auriez pas remarqué, les politiciens mentent beaucoup. Même les plus honnêtes font souvent trop de promesses et ne tiennent pas leurs engagements, bloqués par les freins et contrepoids intégrés dans les trois branches du gouvernement. Les commerçants ne peuvent pas beaucoup réagir à ce qu’un homme politique nouvellement élu a annoncé qu’il allait faire, car trop souvent, cela ne se réalise pas.
Lorsqu’il existe un certain niveau de certitude quant à la capacité d’un président à mettre en œuvre une certaine politique (des droits de douane, par exemple, peuvent être imposés unilatéralement par un président à condition qu’il puisse déclarer que l’importation ciblée présente un vague lien avec la sécurité nationale), il existe Il reste tellement de nuances dans ce qui est réellement mis en œuvre que cela rend les pronostics de la semaine électorale fonctionnellement inutiles en termes de négociation d’actions. Quels seront les montants exacts des tarifs ? À quels produits les droits de douane s’appliqueront-ils ? Dans quelle mesure les tarifs douaniers seront-ils punitifs envers nos rivaux et dans quelle mesure seront-ils indulgents envers nos amis ? Au-delà de quelques hypothèses très grossières portant sur des secteurs limités, il est impossible de procéder à des évaluations significatives à l’échelle du marché avant d’avoir pris connaissance des détails par écrit.
Tout comme la météo, l’économie, telle qu’exprimée par le biais du marché boursier, est un système chaotique. Nous pouvons avoir une assez bonne idée de la météo dans notre voisinage immédiat simplement en regardant autour de nous. Nous pouvons savoir quelle était la météo à un moment donné ailleurs en parcourant les données après coup. Bon sang, nous pouvons même prédire la météo avec assez de précision plusieurs jours dans le futur. Pourtant, quiconque prétend savoir exactement à quoi ressemblera le temps un jour donné dans l’année à venir est un charlatan évident.
Lorsque Donald Trump était président, le marché boursier a connu une année 2018 difficile et une baisse énorme (bien que temporaire) liée à la pandémie, mais il a globalement bien performé. Avec Joe Biden à la Maison Blanche (et avec Kamala Harris comme vice-présidente), le marché boursier est en ébullition presque ininterrompue depuis un certain temps, établissant à plusieurs reprises de nouveaux records. Bien que Trump ait dit certaines choses à propos d’un second mandat qui terrifient les économistes, et que Harris ait elle-même proposé quelques politiques qui pourraient ne pas fonctionner aussi bien pour les marchés boursiers, du moins, sur la base de l’expérience passée, aucun des deux candidats ne peut être considéré comme un désastre absolu pour le marché boursier dès le premier jour.
À mesure que les résultats des élections seront connus, les marchés seront ouverts et les commerçants travailleront. Cependant, que votre candidat gagne ou perde, vous ne devriez vraiment pas blâmer l’élection pour la direction que prendront les symboles boursiers dans les prochains jours.
Il existe désormais une grande exception à cette approche générale à l’échelle du marché : les actions de Trump Media & Technology Group se négocient sous le symbole DJT. Étant donné que l’entreprise ne gagne pratiquement pas d’argent et saigne ses capitaux, la sagesse conventionnelle veut que les actions de DJT s’effondreront si Harris remporte les élections, étant donné qu’il n’y aura aucun moyen évident pour un Trump vaincu de diriger des fonds vers l’entreprise dont il reste l’actionnaire majoritaire. . On peut imaginer un scénario dans lequel des pans entiers de partisans de Trump, enragés par une nouvelle élection « volée », afflueraient vers la plateforme Truth Social de Trump Media comme une forme de protestation, renforçant ainsi ses résultats financiers. Pourtant, les fidèles de MAGA n’ont pas été totalement dénués d’enthousiasme ces dernières années et n’ont néanmoins pas réussi à adopter Truth Social. Le prix du DJT réagira aux élections, et il y a de fortes chances qu’il s’agisse d’une déroute si Harris gagne ou d’une hausse si Trump gagne.
La plupart du temps, vous devriez probablement ignorer le marché boursier pendant quelques jours, le temps de digérer les résultats des élections. Le marché boursier ne sera pas dramatiquement affecté par les résultats des élections, et nous aurons tous des sujets de préoccupation plus importants cette semaine.
Jonathan Wolf est un avocat plaidant civil et auteur de Your Debt-Free JD (lien affilié). Il a enseigné la rédaction juridique, écrit pour une grande variété de publications et s’est fait un devoir et un plaisir d’avoir des connaissances financières et scientifiques. Toutes les opinions qu’il exprime sont probablement de l’or pur, mais elles sont néanmoins uniquement les siennes et ne doivent être attribuées à aucune organisation à laquelle il est affilié. De toute façon, il ne voudrait pas partager le mérite. Il est joignable au [email protected].
