Acheter et vendre des licences de cannabis du Minnesota

Le Minnesota est le dernier État à développer un marché secondaire pour la vente de licences de cannabis. Je qualifierais le marché du Minnesota de « robuste », sauf que l’Office of Cannabis Management (OCM) n’a pas délivré autant de licences en premier lieu. Pourtant, une source a récemment estimé « au moins 80 » licences récemment mises en vente. C’est une chose réelle.

Qu’est-ce qui motive le marché de la revente de licences de cannabis au Minnesota ?

Le principal moteur de ce marché secondaire est probablement le système de loterie adopté par OCM. Le Minnesota a commencé avec une loterie de licences d’équité sociale, mais est passé en décembre dernier à une loterie générale, combinant à la fois l’équité sociale et les candidats généraux. Si vous souhaitez savoir pourquoi ce changement s’est produit, la réponse courte est « litige ». La réponse la plus longue est ici. (Et si vous souhaitez savoir pourquoi les loteries de licences de cannabis sont généralement une mauvaise idée, consultez mon article ici).

Un facteur secondaire pour le marché de la revente de cannabis au Minnesota serait les retards dans la délivrance des licences primaires. Le programme du Minnesota est actuellement en retard d’environ un an par rapport au calendrier prévu, et de nombreuses histoires font état de pénuries de produits pour les détaillants, causées par des problèmes de chaîne d’approvisionnement. Là encore, la rareté fait grimper les prix et crée un marché de la revente. Une partie de cette somme finira par s’équilibrer, en particulier dans les catégories de licences non plafonnées. Cependant, à l’heure actuelle, il s’agit d’un véritable marché de vendeurs, avec des licences dans certaines des catégories plafonnées valant des centaines de milliers de dollars.

Comment les licences de cannabis du Minnesota sont-elles achetées et vendues ?

La loi du Minnesota autorise uniquement le transfert de licences, et non de demandes. Des conseils généraux peuvent être trouvés ici. En bref, un titulaire de licence est autorisé à vendre (« transférer ») sa licence, conformément à l’article 342.12, avec l’approbation écrite préalable de l’OCM.

Voici les exigences pertinentes, extraites directement de la page d’OCM :

Les licences classées comme équité sociale doivent être examinées et approuvées par la Division de l’équité sociale. Les licences avec une classification d’équité sociale ne peuvent être transférées qu’à une autre personne ou groupe de propriété vérifié pour l’équité sociale (détenu à au moins 65 % par des personnes vérifiées pour l’équité sociale) au cours des trois premières années d’exploitation. Après trois ans, une licence d’équité sociale peut être transférée à toute entité, y compris un groupe de actionnaires non sociaux, sous réserve d’examen et d’approbation par la Division de l’équité sociale. Vous ne pouvez effectuer aucun changement de propriété ou de contrôle qui entraînerait la conversion ou le changement de la structure commerciale juridique du titulaire de la licence vers un type différent de structure commerciale juridique. Vous ne pouvez pas ajouter ou transférer à des propriétaires qui ne sont pas éligibles à détenir une licence de cannabis sur la base du processus de disqualification de la vérification des antécédents. Les transferts de licences doivent être conformes aux véritables exigences en matière de partie intéressée du Minnesota, conformément à l’article 342.185 des Statuts du Minnesota.

Un acheteur de licence ne peut mener aucune activité liée à la licence tant qu’OCM n’a pas fourni son approbation écrite pour le transfert. Cela n’arrivera qu’après la soumission du formulaire « Divulgation de propriété et de contrôle », ainsi qu’un tableau de capitalisation mis à jour. La présentation de quelques autres documents peut également être nécessaire dans certains cas.

Enfin, ne dormez pas sur les réglementations pertinentes de la ville et du comté.

Licences d’équité sociale

Toute personne souhaitant acheter ou vendre une licence d’équité sociale sera soumise à des restrictions supplémentaires.

Premièrement, les changements de propriété ne peuvent pas ramener la licence en question en dessous du seuil de 65 % de « demandeur d’équité sociale ». Des informations sur cette exigence et le processus de vérification de l’équité sociale peuvent être trouvées ici.

Deuxièmement, la propriété majoritaire d’un demandeur de licence d’équité sociale ne peut pas changer au cours des trois premières années d’exploitation de l’entreprise. Cela signifie effectivement que les licences d’équité sociale ne peuvent pas être vendues purement et simplement ; au lieu de cela, seules les ventes de positions minoritaires dans ces licences seront viables.

Troisièmement, les règles relatives à la « véritable partie des intérêts » s’appliquent toujours. Cela est conforme à l’objectif du Minnesota d’empêcher le recours à des candidats pailletés de contourner les exigences de propriété et de contrôle des licences d’équité sociale.

Le marché de la revente de cannabis du Minnesota est là pour rester

Nous avons constaté des marchés secondaires persistants pour les licences de cannabis dans tout le pays, en particulier là où les États ont imposé des limites artificielles aux licences ou développé un pool d’équité sociale. Au cours des derniers jours seulement, nous avons reçu des demandes de renseignements auprès de l’entreprise concernant les ventes de licences de cannabis en Arizona, en Californie, au Nouveau-Mexique et en Oregon. Chacun de ces programmes est en ligne depuis des années.

Tant que le Minnesota plafonnera certaines catégories de licences de cannabis, nous aurons également un marché secondaire pour les ventes de licences au Minnesota. Vous pouvez vous attendre à ce que ce marché se contracte vers les quatre types de licences « plafonnées » : mezzobusiness, détaillant ; cultivateur, fabricant – à mesure que le programme mûrit. Ces licences coûtent le plus cher aujourd’hui et le seront probablement jusqu’en 2027 au moins.