Bienvenue au neuvième article annuel « État de l’État » sur le cannabis de l’Oregon. J’ai l’impression d’être un vieil homme. Par rapport à 2023, les choses ont été plutôt calmes cette année. Cela ne veut pas dire, cependant, que nous n’avons pas de tendances, d’intrigues, de controverses, de mystères, etc. qui méritent d’être évoqués. Allons-y directement.
Données de ventes et de marché
Selon les données de l’OLCC, les ventes au détail entre le 1er janvier 2024 et le 30 novembre 2024 se sont élevées à 881 millions de dollars. Cela est remarquablement cohérent avec 2023, où nous avons vu 874 millions de dollars sur la même période de 11 mois. Si la situation reste stable au cours des prochaines semaines, l’Oregon devrait éviter une troisième baisse consécutive de ses ventes annuelles.
Les prix sont également relativement statiques. Le prix médian par gramme dans la catégorie extrait/concentré était de 15,83 $/gramme en novembre, flottant de 15,36 $ à 16,00 $ tout au long de l’année. Pour la « marijuana utilisable », qui comprend les fleurs et les feuilles séchées, les prix ont fluctué de 3,89 $/gramme à 3,57 $/gramme le mois dernier.
Octobre a vu la plus grande récolte METRC jamais réalisée dans l’Oregon, avec 5 733 288 livres déclarées. Je suis sûr que le marché illicite a également connu une année record ; la météo est la même pour tout le monde et le paradigme de mise en application est statique. Quoi qu’il en soit, les chiffres d’octobre équivalent à 900 000 livres de plus que le même mois en 2023. Les consommateurs peuvent en bénéficier, mais cela ne peut pas être bon pour les prix.
En ce qui concerne ce que les gens achètent réellement dans les magasins OLCC :
2 % des achats concernent de la marijuana utilisable, 25 % sont des extraits/concentrés, 7 % sont des produits comestibles/teintures, 10 % sont des « produits à inhaler avec des additifs non liés au cannabis », 4 % sont des « autres » ; et 6 % sont des produits de base à base de chanvre industriel.
Oui, cela équivaut à 100 %. En 2023, j’ai noté une « tendance depuis des années à la diminution des ventes de marijuana utilisable par habitant au profit d’autres catégories ». La tendance s’est poursuivie en 2024 (les ventes de marijuana utilisable ont encore chuté de 2,5 % sur un an). L’année dernière, j’ai écrit que « mon impression est que la croissance à court terme pourrait être limitée à certains SKU et catégories de produits ». Je ressens toujours cela.
Licences et licences
Notre moratoire sur les licences OLCC, qui dure depuis plusieurs années, est devenu permanent en 2024 (plus d’informations à ce sujet ci-dessous). Dans l’ensemble, le nombre de licences a légèrement diminué dans tous les domaines. Voici un tableau montrant les chiffres actuels par rapport à 2023, dont j’ai écrit que « c’était la première année où j’ai vu le nombre de licences chuter depuis le déploiement en 2016 du programme d’utilisation par les adultes ».
2024 2023 Changement Producteurs 1 375 1 389 -14 Transformateurs 288 312 -24 Grossistes 257 269 -12 Détaillants 789 818 -29 Laboratoires 13 15 -2 Recherche 1 1 aucun
C’est bien de voir les chiffres baisser, je suppose. La plupart conviendraient que nous avons trop de licences dans toutes les catégories, sauf peut-être pour les laboratoires et la recherche. Attendez-vous à ce que les chiffres continuent sur une légère tendance à la baisse en 2025.
L’industrie boitille
Dans les derniers articles sur l’état de l’État, j’ai parlé des entreprises en difficulté. Nous aidons toujours les gens à vendre ou même à abandonner des choses que nous les avons aidés à acheter il n’y a pas si longtemps. En 2023, la grande histoire de liquidation a été la mise sous séquestre de Chalice. En 2024, les procédures d’insolvabilité et de mise sous séquestre liées au cannabis sont encore monnaie courante. La plus importante de 2024 a été la mise sous séquestre de Tumalo, que nous avons structurée ici au bureau, et qui se poursuit. Nous travaillons également sur quelques autres : certains sont volontaires, et d’autres, enfin, pas tellement.
La consolidation est toujours une réalité dans le secteur du cannabis en Oregon, les grands opérateurs récupérant de manière opportuniste des actifs, principalement au détail. Toutefois, la majorité des transactions d’achat/vente semblent impliquer de nouveaux entrants sur le marché et des licences nues. Dans ces transactions, un vendeur renoncera à ses droits sur une licence OLCC en faveur d’une licence de remplacement pour l’acheteur, parfois au même endroit et parfois à un nouvel endroit. Les prix de ces transactions, qui sont qualifiées de contrats d’achat d’actifs, sont restés stables dans chaque classe de licence. Cela dit, les prix peuvent être négociables.
La plupart des plus gros acteurs sont toujours là. Quelques personnes m’ont demandé comment cela pouvait être le cas avec une chaîne comme La Mota, dont les problèmes juridiques se sont métastasés en une controverse à l’échelle de l’État et ont abouti à des règles de conformité fiscale indésirables pour les détaillants OLCC. La réponse est simple : La Mota a probablement conclu un accord sur un plan de paiement avec le ministère du Revenu. Ailleurs, nous n’avons rien vu qui puisse nous convaincre, d’une manière ou d’une autre, qu’OLCC s’efforce de traiter les petites entreprises de la même manière que les grands opérateurs, un problème que nous avions souligné en 2023. Cela dit, voyons ce qui se passe. avec les laboratoires.
OLCC poursuit les laboratoires de tests sur l’inflation du THC
Le 25 septembre, l’OLCC a envoyé des avis d’exécution à sept laboratoires d’essais. J’avais expliqué à l’époque qu’OLCC avait :
Propositions[ed] annulation du permis dans certains cas et suspension ou amendes dans d’autres. Les avis se concentrent sur une prétendue inflation du THC et remontent aux cas identifiés en 2023. Nous n’avons que onze laboratoires dans l’Oregon accrédités pour effectuer ce travail obligatoire, donc l’OLCC en poursuivant sept est une grosse affaire.
Cette saga est toujours en cours, et aucun de ces cas n’est résolu à ma connaissance. Pour des raisons réfléchies et juridiques, je réserverai d’autres commentaires sur celui-ci, au-delà de tout ce que j’ai déjà dit.
Nouvelles règles de l’OLCC et modifications législatives
Diverses règles sont entrées en vigueur en 2024, en raison de changements législatifs ce printemps et d’un vote d’initiative à l’automne. Voici pour moi les quatre plus grands développements, par ordre chronologique :
Moratoire sur les licences
L’Oregon a finalement rendu permanent son moratoire sur les licences, lorsque le gouverneur Kotek a signé le projet de loi 4121 le 20 mars 2024. Cela signifie que la seule façon d’acquérir une licence de cannabis dans l’Oregon est de trouver quelqu’un prêt à vendre. Ce sera probablement le cas pour toujours, compte tenu des « nouveaux déclencheurs de licence » inaccessibles dans le HB 4121 et du fait que le législateur n’annulera pas cette nouvelle loi.
Exigence de licence de fournisseur de chanvre
Celle-ci est entrée en vigueur le 1er juillet. À l’époque, j’avais écrit que la règle était « très large et susceptible de surprendre les gens ». Cela s’est avéré être le cas dans mon expérience, y compris en ce qui concerne l’OLCC : j’ai fini par les écrire le 30 septembre après être tombé sur des FAQ incorrectes sur le sujet. Je suppose qu’un grand nombre d’entreprises de l’Oregon ne sont toujours pas conscientes de l’exigence de licence et ne s’y conforment donc pas, et que cela n’a pas vraiment d’importance car l’application est rare, voire inexistante.
Accords de paix du travail
Cette situation a été une véritable ruée, de nombreux titulaires de permis devant trouver un moyen de se conformer dans un court délai. La petite histoire est qu’en raison de la mesure électorale 119, adoptée en novembre, tous les détaillants, transformateurs et laboratoires agréés par l’OLCC doivent fournir un accord de paix du travail (LPA) signé avec une organisation syndicale de bonne foi, pour renouveler ou demander une licence OLCC. Je pense toujours que le BM 119 est juridiquement problématique, mais quelqu’un doit le contester pour contourner l’exigence de la LPA.
Règles présumées de test du chanvre
Le ministère de l’Agriculture de l’Oregon (ODA) a publié une ordonnance administrative temporaire faisant suite au HB 4121, qui définit la marijuana présumée dans ses règles de test, décrit les procédures d’élimination de la marijuana et décrit plus généralement les violations de l’autorisation du chanvre de l’ODA.
__
Nous pouvons nous attendre à voir davantage de changements, comme toujours, en 2025. L’OLCC est actuellement en train d’élaborer des règles pour mettre en œuvre le HB 4121, pour commencer. La session législative de 2025 de l’année prochaine sera également longue, s’étendant de janvier à juin. J’écrirai mon aperçu de session habituel courant janvier, de peur que cet article ne devienne extrêmement long. Pour l’instant, la Cannabis Industry Alliance of Oregon (CIAO) a répertorié ici ses priorités législatives.
Bouts
2024 a dû être un répit bienvenu pour OLCC, qui est resté pour l’essentiel à l’écart après une année éprouvante en 2023. Il ne se passe pas grand-chose avec l’APD et l’industrie du chanvre, au-delà de ce que j’ai mentionné ci-dessus. Merci à CIAO, qui a été organisé et efficace au cours de sa première année complète en tant que groupe consolidé de commerce du cannabis de l’Oregon. Les banques locales de cannabis deviennent de plus en plus faciles. Plus récemment, nous avons mis en place un programme bancaire de cannabis pour la Central Willamette Credit Union, le plus récent fournisseur de services de l’Oregon. Je suis toujours pessimiste quant à un projet de loi fédéral sur les banques de cannabis, mais j’espère un rééchelonnement fédéral. Un passage de la marijuana à l’Annexe III supprimerait la disposition punitive du code des impôts IRC § 280E – si tout va bien au cours de l’année civile 2024. Cette évolution augmenterait immédiatement les marges des entreprises de cannabis de l’Oregon, à tous les niveaux. Au niveau fédéral également, c’était notre dernière année avec Earl Blumenauer, le plus grand défenseur du cannabis au Congrès.
Cannabis d’Oregon : c’est fini
Faites-moi savoir dans les commentaires si vous pensez que j’ai raté quelque chose qui mérite d’être mentionné, ou envoyez-moi un e-mail. Il y a toujours quelque chose. En attendant, espérons que la navigation se déroulera sans problème pour le cannabis de l’Oregon en 2025.
Pour les articles précédents de cette série, consultez les éléments suivants :
